產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成及主要商業(yè)模式

本章節(jié)所定義的VOCs供給端產(chǎn)業(yè)鏈主要是由提供VOCs治理產(chǎn)品、設(shè)備、技術(shù)以及相關(guān)服務(wù)部門組成，以產(chǎn)品和技術(shù)為投入，向需求端客戶提供VOCs監(jiān)測(cè)、治理的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足需求端客戶對(duì)VOCs污染控制和減排為目標(biāo)的鏈?zhǔn)街虚g組織。如圖所示VOCs供給端上游產(chǎn)業(yè)鏈則為：設(shè)備制造業(yè)、催化劑、在線監(jiān)測(cè)儀、泵閥產(chǎn)品等行業(yè)，為VOCs的監(jiān)測(cè)治理提供原料、產(chǎn)品設(shè)備和技術(shù)等，代表企業(yè)西玖環(huán)保；

中游產(chǎn)業(yè)鏈主要包括VOCs的回收、治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)以及VOCs環(huán)保服務(wù)業(yè)咨詢服務(wù)業(yè)、工程設(shè)計(jì)及施工單位、VOCs污染治理設(shè)施運(yùn)營(yíng)服務(wù)企業(yè)，該環(huán)節(jié)為整個(gè)鏈條的中心環(huán)節(jié)，代表企業(yè)聚光科技；

下游產(chǎn)業(yè)鏈主要包括項(xiàng)目承包商、項(xiàng)目經(jīng)銷商以及項(xiàng)目分銷商，此類企業(yè)則是為需求端客戶提供系統(tǒng)方案的綜合服務(wù)商，代表企業(yè)先河環(huán)保。我國(guó)VOCs產(chǎn)業(yè)發(fā)展是典型的政策驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，其下游需求是為完成國(guó)家減排要求和環(huán)境保護(hù)目標(biāo)而產(chǎn)生的。而與VOCs供給端產(chǎn)業(yè)發(fā)生關(guān)聯(lián)密切的行業(yè)主要在石化、工業(yè)涂裝、印刷、道路機(jī)動(dòng)車等行業(yè)，且各個(gè)地區(qū)因工業(yè)產(chǎn)業(yè)的差距，排放及使用VOCs的種類產(chǎn)量差距較大，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中的治理企業(yè)的需求也各有不同。在上游制造端企業(yè)多為因市場(chǎng)興起的尚無較大技術(shù)含量的中小企業(yè)、中游端多為通過收購(gòu)并購(gòu)跨界進(jìn)入該領(lǐng)域的監(jiān)測(cè)環(huán)保企業(yè)，國(guó)內(nèi)在VOCs供給端領(lǐng)域尚缺乏在行業(yè)具有統(tǒng)治力的，且形成明顯壁壘的龍頭企業(yè)。

圖 VOCs產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

目前國(guó)內(nèi)VOCs治理行業(yè)重點(diǎn)是要先完成化工園區(qū)和重點(diǎn)企業(yè)和工業(yè)涂裝以及其他行業(yè)的VOCs綜合治理，退出低效產(chǎn)能，強(qiáng)制重點(diǎn)行業(yè)清潔原料替代低產(chǎn)能高排放原料。國(guó)內(nèi)的VOCs治理企業(yè)的商業(yè)模式多為直銷VOCs治理設(shè)備到排污企業(yè)，和整體打包以及委托第三方投資運(yùn)營(yíng)這三種，然而可以被委托運(yùn)營(yíng)且有實(shí)力資本被委托運(yùn)營(yíng)的企業(yè)少之又少。隨著之后產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化和上中下游產(chǎn)業(yè)間合作加強(qiáng)，VOCs供給端將形成更強(qiáng)屏障，對(duì)跨界進(jìn)入的新玩家要求更高。在運(yùn)營(yíng)模式上，未來將以技術(shù)公司出技術(shù)、污染企業(yè)出資金，即第三方治理的模式進(jìn)行整體VOCs在之后的發(fā)展中政府或要求所有的VOCs治理企業(yè)加裝VOC在線分析儀，以便后續(xù)VOCs收費(fèi)收稅奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

中小型專業(yè)VOCs從業(yè)企業(yè)（新三板及領(lǐng)先非公眾公司）

這部分企業(yè)總量較多，其中新三板企業(yè)超過10家，非上市公司中的領(lǐng)先型企業(yè)約30~50家。其通常專營(yíng)VOCs業(yè)務(wù)，具有某項(xiàng)核心技術(shù)或核心產(chǎn)品。其業(yè)務(wù)多聚集于特定VOCs產(chǎn)生的工業(yè)行業(yè)領(lǐng)域。這一企業(yè)群體是VOCs產(chǎn)業(yè)圖譜中的“中產(chǎn)階級(jí)”，其中的分化也比較大，企業(yè)多樣性程度也較高，這一群體是投資機(jī)構(gòu)的投資目標(biāo)庫(kù)，也是產(chǎn)業(yè)并購(gòu)者的標(biāo)的池。當(dāng)然，這些企業(yè)中也有一部分具備了往上買一個(gè)臺(tái)階的實(shí)力，IPO就是最為直接的路徑，但就在2018年初，這一群體中向IPO發(fā)起沖鋒的梅思泰克卻因凈利大幅波動(dòng)被否，為VOCs從業(yè)企業(yè)上市之路蒙上了一層陰霾。

表 中小型專業(yè)VOCs治理從業(yè)企業(yè)（新三板及領(lǐng)先非公眾公司）名錄和業(yè)務(wù)概況 （營(yíng)收和凈利潤(rùn)單位為萬(wàn)元）

表 中小型專業(yè)VOCs監(jiān)測(cè)從業(yè)企業(yè)（新三板及領(lǐng)先非公眾公司）名錄和業(yè)務(wù)概況（營(yíng)收和凈利潤(rùn)單位為萬(wàn)元）

外資VOCs從業(yè)企業(yè)

這些企業(yè)通常具有相當(dāng)長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)年限，且在中國(guó)市場(chǎng)有一定的滲透度，其往往有某些世界知名且領(lǐng)先的技術(shù)和工藝。但在中國(guó)市場(chǎng)，成本往往是其和中資企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的最大短板。

表 外資VOCs從業(yè)企業(yè)名錄和業(yè)務(wù)概況

轉(zhuǎn)載自:谷騰環(huán)保網(wǎng)     發(fā)布于:5月31日